Спајање МцЦлатцхи-Тронц-а? Десиле су се чудније ствари

Цхицаго Трибуне је јутрос објавио то МцЦлатцхи је у 'раној фази' преговора за куповину Тронц-а . Стварно?

МцЦлатцхи, као што сам известио прошле недеље, има тржишну капитализацију мању од 70 милиона долара и дуг од скоро 800 милиона долара. То нису оно што бисте могли назвати јаким финансијама. Дакле, на површини, МцЦлатцхи не изгледа у форми да купи нешто много, а камоли компанију која је скоро дупло већа од њене величине (800 милиона долара прихода наспрам Тронцових 1,5 милијарди долара у последњих 12 месеци).

Цхатхам Ассет Манагемент, дугогодишњи главни зајмодавац Меклачија који је током прошле године постао и његов највећи акционар, је друга прича. Огроман и добро успостављен фонд има 3,9 милијарди долара имовине, како је Блоомберг известио у августу.

Плус, Цхатхам, немодно, воли изгледе компанија за штампане медије да постепено прелазе на платформе за дигиталне вести и дигиталне приходе.

И могао би да доведе фондове или банке истомишљеника да формирају нови ентитет за финансирање куповине.

Бусинесс Инсидер је јутрос известио да је милијардер из Лос Анђелеса др Патрик Сун Шионг, који је раније ове године купио Лос Анђелес тајмс од Тронца, укључен у посао. Соон-Схионг и сам има довољно новца и кредита и и даље је велики акционар Тронца, тако да му можда неће требати много или било каква помоћ од Четама.

Цхатхам је сада контролни акционар у две друге велике медијске компаније: канадском великом ланцу Постмедиа и Америцан Медиа Давида Пецкера. У оба случаја, Цхатхам је имао историју као инвеститор и зајмодавац, а затим је повећао свој удео током последњих неколико година.

Ако превазиђете финансијске препреке, комбинација Тронцових 10 листова (укључујући Цхицаго Трибуне и Балтиморе Сун) и МцЦлатцхијевих 30 (укључујући Миами Хералд и Кансас Цити Стар) има све врсте смисла.

Обе компаније су доживеле губитке у приходима јер је штампано оглашавање пропало. Али и једни и други сада покушавају да брже пређу на дигиталне вести и да изграде саобраћај дигиталне публике. Обојица касне на забаву у продаји услуга дигиталног маркетинга, али имају подружнице у расту. И обојица се залажу за успостављање плаћених дигиталних претплата као значајног доприноса прихода.

Две компаније су бесплатне, пошто је Тронц пун готовине након што је добио 500 милиона долара на распродаји Лос Анђелес Тајмса. То уравнотежује МцЦлатцхијеву неповољну дужничку позицију.

Тронц нема ни снажну стратегију ни стабилност власништва након што је предузетник из Чикага Мајкл Феро, који је контролисао компанију и бавио се стратегијама ширења базираним на ЛА Тајмсу, напустио своју позицију председника одбора и жели да прода свој удео.

МцЦлатцхи, као што сам написао, контролише породица МцЦлатцхи, чије су акције у посебној класи. А породица је одлучно одбила да размотри стечајну реорганизацију или да буде стављена на продају.

Поред предности обима које би спајање створило, постојале би и регионалне синергије. Тронцов Орландо Сентинел и Сун-Сентинел у Форт Лодердејлу би се упарили са Мајами Хералдом за снажно присуство на Флориди.

Тронцова недавна аквизиција Вирџинијанског пилота у Норфолку даје му доминацију у метроу Хамптон Роудс, где је већ поседовао Даили Пресс Невпорт Невс-а. То би проширило Меклачијеву велику позицију у Каролини до југоисточне Вирџиније.

Две компаније нису странци. Годинама су сарађивали на вашингтонској и националној телевизијској служби. Тронц је купио Меклачијев удео у операцији, сада познатој као Трибуне Вире Сервице, 2014. године, али њене новине и даље доприносе садржају. Редови две операције су понешто исцрпљени отпуштањима и одласком ЛА Тајмса, али удружени ресурси након спајања могли би то да поправе.

Имам други разлог, чудан детаљ из мог недавног извештавања о Меклачију, који ме наводи да верујем да су 'рани разговори' које је известио Чикаго Трибјун стварни.

Почео сам тако што сам назвао да договорим интервју са извршним директором МцЦлатцхи-а Цраигом Форманом. Он и ја смо дуго разговарали 2017. о његовим плановима да убрза темпо дигиталне трансформације. Договорили смо се да се поново састанемо и разговарамо о напретку за још годину дана.

Није могуће, речено ми је. МцЦлатцхи је у 'мирном периоду' који је одредила СЕЦ док се не објави зарада у трећем кварталу за отприлике два мјесеца, рекао је њен портпарол. Одд. Закон о хартијама од вредности захтева од компанија да ћуте када је велика пословна трансакција у току. Али руководиоци у другим новинским компанијама (проверио сам са двојицом) обично су доступни недељу или две пре зараде.

Међутим, ако су прелиминарни преговори о аквизицији почели, онда је МцЦлатцхи апсолутно следио закон о хартијама од вредности када је одбио интервју.

Дакле, моја најбоља претпоставка (директор неће коментарисати) је да су две компаније у разговорима о спајању и да су то можда истраживале на неформалнији начин чак шест месеци.

Разговори нису једнаки договору; могли би се појавити други конкурентски понуђачи. Договор се можда неће склопити због низа финансијских или других разлога.

Али, рекао бих да би људи из Тронца требало да буду спремни на то да ће њихове плате — и много упутстава — ускоро стићи из Меклачијевог седишта у Сакраменту.

Исправка: Тронц поседује Орландо Сентинел и Сун-Сентинел из Фор Лаудердале-а. Првобитна верзија ове приче погрешно је рекла да је то био Меклачи.